财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货价(jià)格本(běn)周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投资(zī)保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角(jiǎo)地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的(de)产品设计，以及(jí)积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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